그래도, 달러다

끝 모를 나락으로 빠져드는 유럽
세계 경제의 패권을 장악할 것이라는 소문만 무성한 위안화
지금은 달러패권 시대다!

2008년 미국발 금융위기 이후 대부분의 경제 전문가들은 향후 10년 이내에 달러가 몰락할 것이라고 경고했다. 최근에는 세계적인 신용평가회사인 S&P조차 미국의 국가신용등급을 강등해버렸다. 달러의 시대가 막을 내리고 중국 위안화가 달러를 대신해 세계 경제의 패권을 잡고 기축통화 역할을 할 것이라는 주장이 확산되고 있다. 그러나 냉정하게 다시 한 번 화폐전쟁을 들여다보자. 중국이 이긴다는 근거는 무엇인가? 하루가 다르게 급변하는 세계 경제의 흐름 속에서도 똑바로 중심을 잡아야 하는 투자자들은 근거 없는 음모론에 기대야 할까?
이 책은 각종 자료와 사실관계를 통해 달러, 위안화, 유로화, 엔화 등 세계 경제의 주도권을 갖고 있는 선진국은 물론 한국의 원화를 비롯해 개발도상국들의 화폐를 통해 세계 경제의 향방을 치밀하게 분석한다. GDP와 경제성장률, 정치제도, 정부부채, 산업구조, 외환보유고 등 국가 경제의 등락을 결정하는 요소들을 하나하나 따져보며 누구에게 왜 유리한 조건인지를 간파해낸다. 그래서 얻은 결론은 달러가 이긴다는 것이다.

위안화와 유로화는 달러의 적수가 될 수 없다

그렇다면 위안화는 왜 달러를 이길 수 없을까? 저자는 그 이유를 다섯 가지로 정리했다. 첫째, GDP 규모가 미국과는 상대가 되지 않을 정도로 작다. 둘째, 금융산업도 발달이 덜 되어 있다. 셋째, 통화 가치 안정에 큰 영향을 줄 수 있는 정부부채 및 금융기관 부실 채권 규모도 너무 많다. 넷째, 군사적으로도 미국과는 비교할 수 없을 정도로 약하다. 마지막으로 경제 개방을 위해 환율을 시장에 맡겨야 하는데 그러면 무역수지 흑자를 유지할 수 있는지의 여부도 따져봐야 한다.
갈수록 앞날이 캄캄해지는 유로화는 어떤가? 왜 같은 유로화를 쓰는 독일은 성장대로를 달리는데 그리스는 몰락하는 걸까? 게다가 경제대국 스페인까지 위기에 봉착한 이유는 뭘까? 저자는 그 이유를 유로화의 태생적 한계라고 설명한다. 한국이 1998년 외환위기를 겪을 때를 떠올려보자. 당시 위기는 원화가치의 폭락을 불러왔고 이는 다시 수출의 증가의 발판이 되었다. 예를 들면 한국과 일본의 제품이 있는데 한국 제품이 값이 싸졌으니 수출이 더 잘되는 것이다. 그런데 유로화를 사용하고 있는 그리스에 적용하면 이야기가 달라진다. 그리스의 위기로 유로화의 가치가 떨어지면 그리스의 제품의 가격경쟁력이 상승하기는 하지만 동시에 유로존 전체의 가격경쟁력도 높아진다. 그래서 그리스는 몰락하는데 환율효과의 덕은 독일이 보는 셈이다.

투자자들이 반드시 알아야 할 세계 화폐의 동향

경제활동 참여자들에게 달러패권의 향방은 대단히 중요하다. 달러패권이 약화될 것으로 예상하고 유로화나 위안화 표시로 무역을 하거나 이들 국가 통화 표시로 자산에 투자했는데 예상과 반대로 달러패권이 강화되면 낭패를 볼 수 있기 때문이다.
이 책이 가진 또 하나의 강점은 달러 등 선진국의 통화뿐만 아니라 한국의 원화를 비롯해 엔화, 파운드화, 러시아의 루블화, 브라질의 헤알화 등 세계 화폐의 환율 등락 요인을 꼼꼼하게 점검해본다는 것이다. 이는 투자에 앞서 세계 경제를 거시적인 관점으로 전망하고자 하는 투자자들에게 유용한 정보가 될 것이다.